踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(shī)。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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